比特幣週期分析：2025-2026 牛市我們走到哪裡了？

比特幣已進入許多分析師認為的四年週期中最爆發性的階段。繼 2024 年 4 月減半後，供應減少加上前所未有的機構需求，形成了價格上漲的完美風暴。

鏈上數據展現了引人注目的故事。MVRV Z-Score（衡量市場價值與實現價值比率的指標）目前為 4.2 — 歷史上超過 7 的讀數標誌著週期頂部。這表明仍有顯著的上行空間。

機構採用從根本上改變了市場結構。現貨 ETF 總計持有超過 120 萬 BTC，主權財富基金開始配置，需求端從未如此強勁。

然而，風險仍然存在。聯準會貨幣政策走向、潛在的監管打壓，以及始終存在的黑天鵝事件威脅，都可能破壞牛市論點。審慎的風險管理仍然至關重要。

我們的基本預期週期峰值目標為 $120,000-$150,000，在極端情景下可能超過 $180,000。時間線指向 2026 年 Q3 末或 Q4。