OKEx Observation: Two Major Reasons Help DeFi Total Locked Value Break Through $100 Billion

据DeBank数据显示，DeFi总锁仓量于4月28日突破1000亿美元，创历史新高，当前总锁仓量为1048.9亿美元，净锁仓量为746.9亿美元。

如果将DeFi总锁仓量放到传统金融，处于什么体量呢？根据Wikipedia的数据，这相当于美国第40大银行——其介于硅谷银行（Silicon Valley Bank）的970亿美元资产和BBVA USA的1030亿美元之间。

也就是说，相对于传统金融，DeFi已在短短时间内爆发出巨大潜力。仅从年初至今，DeFi总锁仓量增幅便接近500%。这对于行业而言意味着什么？数据增长背后的原因究竟有哪些？欧易OKEx研究院首席研究院William在接受媒体采访时表达了如下观点：

DeFi之所以爆发出如此巨大的增长潜力，主要原因有两点：DeFI总锁仓量突破1000亿美元，确实是一个划时代的标志性事件，这意味着“分布式金融应用”的资产总量已经相当于一家中等银行的资产业务体量；当然，我们更应该关注的是DeFI TVL的增长速度---在去年6月DeFi的TVL才刚刚突破10亿美元，而仅仅过了不到1年的时间，其体量增长了99倍，这是非常不可思议的，也体现出DeFi的巨大潜力。

首先，相较于传统金融，DeFi更具优势。这种优势不仅仅反映在其公开透明，低成本、低违约、高效率、智能化、自动化的特点上，更有彻底改变当前金融规则的潜力，其中以DeFI借贷协议和自动做市商机制（AMM）最为突出。

以DeFi借贷为例，在传统金融行业中，往往需要中介平台（银行，P2P平台接入借贷双方，实现资金的配置）；然而对于分布式借贷协议而言，这样的中介平台是不存在的，借贷双方的资金匹配问题完全由代码开源的智能合约控制完成。可以说，DeFi借贷协议完全可以在没有信任或信用体系的情况下进行。特别是以AAVE为代表的闪电贷技术（Flash Loan），不需要质押品也可以发放贷款，并且期间不会发生任何违约风险，这在传统金融市场上几乎不可能发生！即便这几年已经臭名昭著的P2P借贷，也无法实现上述功能。

DeFi协议间相互促进，协同发展的正反馈效应。另一个是DeFi的可组合性，比如DeFi中的借贷协议项目可以和自动做市商（AMM）项目组合，衍生出聚合器协议等新功能项目。在DeFi领域，资产可以几乎不受阻碍的从一个协议流向另一个协议，从一类资产流向另一类资产，由此构建了一个可组合的、相互紧密联系的DeFi生态，这既提高了用户的资金利用效率，又增强了DeFi领域的系统多样性，实现了各

 

当然，尽管目前DeFi领域的发展十分迅速，TVL已经超过了1000亿美元，但也应当清晰地认识到这一指标的不足之处。TVL采用的计价单位是美元价值，而DeFi锁仓的资产，主要是该协议智能合约中的ETH及各类ERC-20代币，在最近几个月中，ETH的市场价格不断上涨，这也使得TVL水涨船高，如果排除ETH价格上涨的因素，以ETH数量衡量锁仓价值，那么我们会发现，最近几个月DeFi总锁仓量的增长并不极端。